2022-08-30
高賽爾2025年2月報
關稅及降息預期不敵回吐壓力，黃金創新高有氣無力
1月國際現貨黃金錄得2025開門紅，2月國際現貨黃金延續了之前的升勢，累計錄得近60美元的漲幅，月內多次刷新前高。不過，隨著月末美元的一波升勢，黃金逐漸顯示出壓力，最后一次有氣無力地刷新歷史高點至2956.15的位置后，黃金出現大幅回吐，僅在2月28月當周就下跌近78美元，整個2月黃金的表現因此虎頭蛇尾，月K線上方留下明顯上影線，收報2857.09，距高點約100美元，低點報2771.88。
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2月開局，國際現貨黃金連拉三周，因美國總統特朗普上臺后的多項關稅措施，其中包括對進口自加拿大、墨西哥的商品征收25%的關稅，對進口自中國的商品加征10%的關稅。隨后，特朗普關稅的范圍又擴大至鋼鋁、汽車、半導體、醫藥、甚至可能還有銅。近期，更是計劃對進口自中國的商品額外征收10%的關稅，受貿易戰風險的支撐，黃金持續刷新高點。
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雖然，美聯儲會議紀要顯示，官員們忌憚于特朗普關稅措施可能引發的通脹上行，而對進一步降息保持謹慎和觀望，在美國1月核心 CPI顯示出上行的趨勢后，美聯儲內部甚至傳出加息的聲音，但近期美國數據不佳，例如由104.1跌破100大關的美國2月諮商會消費者信心指數，還是推動了市場對美聯儲今年兩次降息的押注，其中今年內的首次降息或由主流預期的9月提前至今年的6月。在美國關稅措施和美聯儲降息預期的雙重加持下，黃金屢創新高。
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但是，技術面黃金在觸及2950上方的位置后，逐漸顯現出疲態，上漲也是有氣無力。加之美烏礦產協議，預期將推動俄烏很快停戰，避險情緒的消退也在一定情緒上加速了黃金的回吐。最終，黃金在距新高約100美元的下方報收，結束了整個2月的交易。
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不過，在28號美國與烏克蘭的會面中，因雙方存在明顯分歧，未就關鍵問題達成一致，致使談判無疾而終。受此影響，本周黃金開局上漲高點逼近2880，為黃金重返2900整數關口創造了條件。接下來，黃金料將繼續受美元、關稅、降息、地緣政治、技術面等綜合因素的影響加劇波動，尤其是在歷史高點附近。
國內金價二月上漲27.30元每克，高點觸及692.00
Au9999二月累計上漲4.25%或27.30元每克，交投于660.50-692.00，收報670.40。受國際金價上行的聯動，黃金目前較上周五收盤價漲近1元每克。
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