2018-10-31
高賽爾2025年5月報
多空來回拉鋸，五月黃金接近收平
國際現(xiàn)貨黃金5月于3120.20-3438.77美元/盎司之間交投，波動區(qū)間超300美元。雖然，5月黃金大幅波動，但從周線級別來看，整體處于陰陽相間的多空拉鋸模式，同時高、低點未能突破4月的界限，較前月的走勢有降溫的跡象。至5月底交易結(jié)束，黃金接近收于十字星，收報3288.58，上漲0.01%。
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印度與巴基斯坦突然交火，拉開了5月黃金上漲的帷幕，黃金趁著這波東風(fēng)，一舉突破3400整數(shù)關(guān)口的壓制并鎖定了全月的高點。不過，隨后避險情緒急轉(zhuǎn)直下，因美國和英國、美國和中國，先后達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。受此影響，包括高盛、巴克萊以及摩根大通在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)，均縮減了對美國經(jīng)濟(jì)衰退和美聯(lián)儲降息的預(yù)測。同時，美聯(lián)儲主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)， 在通脹與就業(yè)風(fēng)險并存的背景下， 政策應(yīng)保持耐心，也強(qiáng)化了美聯(lián)儲不急于降息的預(yù)期。之后，美元回升黃金走跌，并錄得全月低點。
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不過，因債務(wù)和利息負(fù)擔(dān)，穆迪調(diào)降美國評級，又破壞了空頭的優(yōu)勢。加之，美國20年期國債拍賣遇冷，以及美國總統(tǒng)特朗普稅收和支出法案，預(yù)計將增加3.8萬億美元的政府債務(wù)，引發(fā)市場對美國財政可持續(xù)性的廣泛擔(dān)憂。
另外，烏俄談判陷入僵局，俄羅斯方面更為激烈的進(jìn)攻，也令特朗普頗為頭痛。暨歐盟和英國宣布對俄羅斯采取新一輪制裁后，特朗普也威脅要對俄羅斯制裁加碼。以色列在加沙的地面行動有增無減，還揚(yáng)言將打擊伊朗的核設(shè)施，地緣局勢的復(fù)雜性，無疑對黃金形成支撐。
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因與歐盟遲遲未能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美國總統(tǒng)持朗普威脅自6月1日起對歐盟商品加征50%的關(guān)稅，但持朗普很快又改口，推遲至7月9日執(zhí)行。關(guān)稅威脅及短暫豁免，加劇了黃金的波動。
另一加劇黃金波動的因素，在于曼哈頓國際貿(mào)易法院的一紙裁決，其認(rèn)定特朗普對貿(mào)易順差國全面加征關(guān)稅的行為“越權(quán)”并暫緩大部分關(guān)稅生效。但第二天，美國聯(lián)邦上訴法院又突然推翻了此前的裁決，宣布恢復(fù)特朗普時期的全面關(guān)稅政策。
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雖然，基本面不乏對黃金不利的因素，但無論是關(guān)稅政策還是地緣政治，不確定性依舊高企，投資者繼續(xù)于黃金避險，令黃金易漲難跌。
國內(nèi)金價五月下跌11.70元每克
Au9999五月交投于729.00-807.9，收報768.50。因端午節(jié)，中國市場提前收市，國內(nèi)金價與國際金價收盤價存在較大差異，最終國內(nèi)以跌報收，累計11.70元每克，下跌1.5%。
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