2025年3月3日-7日當周高賽爾周報

非農關鍵指標不及預期，墨加25%關稅生效后黃金再添一把火

3月7日當周，國際現貨黃金自2855一線反彈，其間美國針對墨西哥和加拿大25%關稅的生效，成為黃金上行重返2900整數關口的主要推動力。隨后，美國2月非農關鍵指標均不及預期，又為黃金觸及2930的全周高點創造了機會。美元指數上周大跌超3.4%，最終為黃金穩定在2900整數關口上方收盤，奠定了堅實的基礎。至上周五交易結束，國際現貨黃金累計上漲1.83%，即52.26美元，收報2909.35。

美國總統特朗普2月1日簽署行政令，決定對墨西哥和加拿大的產品加征25%的關稅。兩天后宣布暫緩30天實施，目前針對墨西哥和加拿大的這部分關稅，已于上周二生效。不過，兩天后特朗普又簽署行政令，對符合美墨加協定的進口商品免征關稅。特朗普在關稅政策上的反復無常、不確定性觸發了市場避險情緒的升勢，黃金從中受益。

美國2月非農就業人口增加15.1萬人，不及預期的16萬人。美國2月平均每小時工資同比增長由4.1%降至4%。美國2月勞動參與率由62.6降至62.4%。美國2月失業率由4%升至4.1%。美國2月非農關鍵分項指標均不及預期，強化了市場針對美聯儲全年2次降息的押注，雖然美聯儲主席及官員近期表態，受特朗普關稅政策不確定性的鉗制，美聯儲將不急于降息。

最新消息顯示，中國2月末黃金儲備報7361萬盎司（約2289.53噸），環比增加16萬盎司（約4.98噸）。央行連續增持黃金，增強了投資者的信心。但在技術面接近前高的背景下，黃金的波動性及多空拉扯料將增多。

國內金價上周漲超9元每克，收報679.4

Au9999，上周交投于665.50-682.47之間，收盤漲9.05元每克，收報679.40。目前金價較上周五收盤價高0.67元每克，報680.15。

本周重點關注美國CPI數據

周一

美國2月紐約聯儲1年通脹預期  

美國2月紐約聯儲3年通脹預期

美國2月紐約聯儲1年黃金漲幅預期

周二

美國1月JOLTs職位空缺

周三

美國2月CPI年率未季調

美國2月核心CPI年率未季調

美國2月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI

周四

美國2月PPI年率(%)  

美國2月核心PPI年率(%)

美國截至3月8日當周初請失業金人數

美國截至3月8日當周續請失業金人數

周五

美國3月密歇根大學消費者信心指數初值

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