2018-12-13
特朗普的低支持率是“華盛頓風險”的一個代表，并且和利率水平以及黃金價格高度相關。報告稱，金價近期反彈中大約85%的漲幅要歸功于美國政壇因素以及美元走軟。
未來數月，颶風哈維過后國會將不得不克服分歧通過預算法案以避免政府停擺，尋求盡快實施基建項目。高盛的經濟學家預計政府停擺的概率已經從先前的35%降低至15%。
盡管在過去的地緣政治風險事件中，投資者選擇買入黃金，但平均而言，在控制其它宏觀變量，例如實際利率和美元之后，黃金對地緣政治風險并沒有反應。
高盛發現，當某些事件導致美元貶值時，黃金是對良好的對沖工具。更廣泛的講，鑒于伊拉克、伊朗核俄羅斯等產油國自上世紀70年代以來一直處于地緣政治風險的中心，石油是一種更好的對沖地緣政治風險工具。而在朝鮮事件中，黃金被作為對沖地緣政治風險的最佳選擇。
高盛認為，盡管朝鮮問題非常嚴重，但朝鮮事件缺乏大的風險溢價暗示著，市場認為軍事升級仍然屬于尾部風險。這是一個典型的納什均衡，如果其他人的策略保持不變，沒有人可以通過單方面的策略改變獲得利益。
朝鮮不太可能會發動軍事襲擊，因為這可能會令其遭到報復，但是朝鮮也不太可能放棄掌控核武器的能力，因為它將其視為安全的保證。從博弈論角度來講，這是一個穩定的平衡。
